Le marché boursier américain conclut 2025 sur une note positive après une année tumultueuse

Le paysage financier a été marqué par une volatilité significative tout au long de l’année écoulée, mais les investisseurs du marché boursier américain sont prêts à accueillir 2026 avec optimisme.

Au printemps, les droits de douane mondiaux imposés par le président Donald Trump ont créé des remous dans la dynamique du marché. Cependant, à la saison estivale, des bénéfices d’entreprise solides et une confiance croissante dans les investissements en intelligence artificielle (IA) ont propulsé les marchés américains vers des sommets sans précédent.

L’indice S&P 500 devrait terminer l’année avec une augmentation d’environ17 %, marquant sa troisième année consécutive de croissance à deux chiffres.

À l’horizon 2026

Les experts prévoient que 2026 pourrait être une autre année fructueuse pour les investisseurs en actions. Néanmoins, les transitions de leadership imminentes à la Réserve fédérale américaine et les préoccupations croissantes concernant la surévaluation potentielle des actions d’IA pourraient créer un environnement difficile.

Par ailleurs, l’indice Nasdaq Composite devrait clôturer 2025 avec un gain remarquable de21 %, tandis que l’indice Russell 2000, qui suit les petites entreprises, a augmenté d’environ12 %depuis le début de l’année.

Début avril, après que Trump a annoncé des droits de douane globaux affectant les partenaires commerciaux américains, le S&P 500 a frôlé le territoire d’un marché baissier, défini par une baisse de20 %par rapport à son sommet. Les indices Nasdaq Composite et Russell 2000 ont également brièvement pénétré en territoire baissier.

Récupération du marché et perspectives d’avenir

Heureusement, les principaux indices ont connu une reprise rapide une fois que Trump a retiré certains des droits de douane les plus sévères, apaisant les inquiétudes de Wall Street concernant un éventuel ralentissement économique provoqué par ces droits de douane.

Les actions ont depuis grimpé à de nouveaux sommets. Robert Edwards, directeur des investissements chez Edwards Asset Management, a fait remarquer que les inquiétudes économiques persistantes n’ont pas empêché le marché de grimper régulièrement vers l’année prochaine.

« Le marché continue de gravir le mur de l’inquiétude vers l’année prochaine », a-t-il noté.

Edwards s’attend à ce que 2026 établisse de nouveaux records pour les indices boursiers, en grande partie en raison des attentes de coûts d’emprunt plus bas qui pourraient améliorer la rentabilité des entreprises et faire grimper les valorisations boursières.

Bénéfices d’entreprise et tensions géopolitiques

La forte croissance des bénéfices des entreprises à travers les États-Unis a été un catalyseur majeur de l’essor du marché boursier depuis les fluctuations induites par les droits de douane plus tôt dans l’année, selon Parag Thatte, stratège en actions chez Deutsche Bank.

Simultanément, les tensions géopolitiques mondiales, les implications des droits de douane et la perspective de réductions des taux d’intérêt ont incité les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges comme l’or et d’autres matières premières. Notamment, les prix de l’or devraient connaître une augmentation annuelle de près de70 %.

En revanche, le Bitcoin peine à maintenir son élan face aux performances solides observées dans les actions et l’or. Malgré un coup de pouce initial plus tôt dans l’année grâce au soutien gouvernemental pour les monnaies numériques, il semble que la principale cryptomonnaie finira 2025 avec une légère baisse, après une chute brutale de son sommet en octobre.

Investissements en IA et dynamique du marché

L’enthousiasme des investisseurs autour des dépenses considérables en IA a permis à de nombreuses entreprises technologiques de surperformer l’indice S&P 500. Les cinq entreprises leaders—Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon et Alphabet—représentent près de30 %de l’indice global.

Cependant, les préoccupations ont augmenté ces derniers mois concernant une bulle potentielle de l’IA, alors que les valorisations des entreprises technologiques associées à l’IA ont explosé au milieu de dépenses continues dans ce secteur émergent.

Les analystes observent que la croissance des bénéfices des entreprises semble s’étendre au-delà du secteur technologique, offrant aux investisseurs un tampon alors que l’examen des valorisations technologiques s’intensifie.

« La croissance a accéléré pour les entreprises de taille moyenne au troisième trimestre de 2025, pas seulement pour les géants de la technologie », a déclaré Thatte, qualifiant cela de « développement clé ».

Malgré cette élargissement des gains à travers le marché boursier américain, la durabilité de l’élan du S&P 500 reste incertaine si la croissance du secteur technologique devait ralentir.

Défis à venir

« La rotation est déjà en cours », a remarqué Thatte, faisant référence au changement des investisseurs loin des grandes actions technologiques. « Cela pourrait être bruyant en cours de route. »

Les inquiétudes persistent parmi les investisseurs aguerris que certaines actions en dehors du secteur technologique puissent également être surévaluées. Les analystes de Vanguard prévoient que les rendements annualisés pour les actions américaines se situeront entre3,5 %et5,5 %au cours de la prochaine décennie, une perspective modérée à la lumière des gains récents.

David Sekera, stratège principal du marché américain chez Morningstar, a noté que l’économie américaine a probablement mieux performé que prévu en 2025. L’économie a montré une résilience, s’étendant à un taux annualisé de4,3 %au cours du trimestre se terminant en septembre, en hausse par rapport à3,8 %au trimestre précédent, marquant la croissance la plus robuste en deux ans.

Incertitudes économiques

Cependant, d’importantes incertitudes économiques planent à l’horizon. Les conséquences potentielles des politiques tarifaires de Trump pourraient déclencher d’autres perturbations sur les marchés. Selon Sekera, les négociations entre Washington et les principaux partenaires commerciaux resteront un sujet de premier plan.

Le marché du travail américain montre également des signes de fragilité. Le taux de chômage a grimpé à4,6 %en novembre, un plus haut de quatre ans, en hausse par rapport à4,4 %en septembre, selon les dernières statistiques du département du Travail.

« Avec le risque politique qui ne diminue pas de sitôt », ont noté les analystes de Charles Schwab, « le seuil pour un recul ou une mini-correction au début de 2026 n’est pas très élevé. »

De plus, Trump devrait nommer un nouveau président de la Réserve fédérale dans les semaines à venir, succédant à Jerome Powell après la fin de son mandat en mai.

Cette décision représente une incertitude significative pour les investisseurs à l’entrée de 2026, comme l’a souligné Paul Stanley, directeur des investissements chez Granite Bay Wealth Management, dans une note.

Trump, qui plaide pour des taux d’intérêt plus bas, a indiqué qu’il choisirait un président de la Fed qui s’aligne sur sa vision de réduction des coûts d’emprunt.

Les investisseurs de Wall Street sont particulièrement attentifs à la manière dont ce changement de leadership influencera la politique monétaire future.

« Les transitions de présidence de la Fed s’accompagnent de volatilité », a observé Stanley.

Ce scénario présente aux investisseurs un paysage rempli d’imprévisibilité, même si les analystes prévoient une autre année prospère à venir.