La Banque d’Angleterre a \u00e9mis un avertissement concernant un \u00e9ventuel \u00ab\u00a0correction brutale\u00a0\u00bb des valeurs boursi\u00e8res des grandes entreprises technologiques, alors que les inqui\u00e9tudes sur une bulle li\u00e9e \u00e0 l’intelligence artificielle (IA) s’intensifient.<\/p>\n
Les responsables ont signal\u00e9 que les prix des actions au Royaume-Uni approchent des niveaux les plus \u00e9lev\u00e9s depuis la crise financi\u00e8re mondiale de 2008. De mani\u00e8re similaire, les \u00e9valuations boursi\u00e8res aux \u00c9tats-Unis rappellent le pr\u00e9lude \u00e0 l’effondrement de la bulle internet.<\/p>\n
Inqui\u00e9tudes concernant les \u00e9valuations de l’IA<\/h2>\n
Le rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re de la banque centrale a soulign\u00e9 que les valorisations des entreprises ax\u00e9es sur l’IA sont particuli\u00e8rement excessives.<\/p>\n
En outre, la Banque a expos\u00e9 des initiatives visant \u00e0 r\u00e9duire les exigences de r\u00e9serves de capital pour les banques de d\u00e9tail, afin de renforcer leurs capacit\u00e9s de pr\u00eat et de stimuler la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n
Cela marque le premier assouplissement des exigences de capital depuis la crise de 2008, d\u00e9clench\u00e9 par des tests de r\u00e9sistance qui ont d\u00e9montr\u00e9 la r\u00e9silience des banques face \u00e0 des sc\u00e9narios hypoth\u00e9tiques impliquant une mont\u00e9e du ch\u00f4mage, une chute des valeurs immobili\u00e8res et une contraction de 5 % de l’\u00e9conomie.<\/p>\n
Risques de croissance aliment\u00e9e par la dette<\/h2>\n
Le rapport a mis en avant que l’expansion anticip\u00e9e du secteur de l’IA au cours des cinq prochaines ann\u00e9es pourrait \u00eatre soutenue par des trillions de dollars de dettes, augmentant ainsi les risques pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re en cas de baisse des \u00e9valuations des entreprises.<\/p>\n
Les projections de l’industrie sugg\u00e8rent que les investissements dans l’infrastructure de l’IA pourraient d\u00e9passer 5 trillions de dollars (3,8 trillions de livres sterling), une partie significative \u00e9tant financ\u00e9e en interne par les entreprises d’IA, tandis qu’environ la moiti\u00e9 proviendrait de dettes externes.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Des liens plus \u00e9troits entre les entreprises d’IA et les march\u00e9s de cr\u00e9dit, associ\u00e9s \u00e0 des interconnexions accrues entre ces soci\u00e9t\u00e9s, indiquent qu’une correction des prix des actifs pourrait aggraver les pertes de pr\u00eats, posant des risques suppl\u00e9mentaires pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 le rapport.<\/p><\/blockquote>\n
Avertissements des dirigeants \u00e9conomiques<\/h2>\n
La Banque d’Angleterre rejoint d’autres organisations pour exprimer ses inqui\u00e9tudes concernant une \u00e9ventuelle baisse des valorisations des entreprises d’IA, rappelant des crises financi\u00e8res ant\u00e9rieures comme la bulle internet.<\/p>\n
Lors d’une interview en octobre, le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, a exprim\u00e9 son inqui\u00e9tude croissante face \u00e0 la probabilit\u00e9 d’une correction significative du march\u00e9 dans un avenir proche.<\/p>\n
De m\u00eame, le Fonds mon\u00e9taire international et l’Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques ont tir\u00e9 la sonnette d’alarme concernant de possibles ajustements de prix.<\/p>\n
Contexte historique et implications actuelles<\/h2>\n
Le boom des dot-com \u00e0 la fin des ann\u00e9es 1990 sert de mise en garde, o\u00f9 l’excitation entourant les premi\u00e8res entreprises internet a conduit \u00e0 des valorisations gonfl\u00e9es avant l’effondrement du march\u00e9 d\u00e9but 2000, entra\u00eenant d’importants \u00e9checs d’entreprises et des pertes d’emplois massives.<\/p>\n
Une chute des prix des actions peut avoir un effet en cascade sur les \u00e9conomies personnelles, y compris les fonds de retraite.<\/p>\n
Alors que les inqui\u00e9tudes concernant une correction du march\u00e9 aliment\u00e9e par l’IA montent, la chanceli\u00e8re Rachel Reeves a exhort\u00e9 les \u00e9pargnants \u00e0 investir dans des actions, en ajustant la r\u00e9glementation entourant les ISA en esp\u00e8ces.<\/p>\n
Position de la Banque d’Angleterre et perspectives d’avenir<\/h2>\n
Andrew Bailey, le gouverneur de la Banque, a pr\u00e9c\u00e9demment exprim\u00e9 des pr\u00e9occupations sur la possibilit\u00e9 d’une crise financi\u00e8re imminente, en particulier apr\u00e8s l’effondrement de deux entreprises am\u00e9ricaines, soulignant que les \u00ab\u00a0cloches d’alarme\u00a0\u00bb retentissaient.<\/p>\n
Mardi, il a not\u00e9 que le secteur de l’IA aux \u00c9tats-Unis est fortement concentr\u00e9, constituant une part substantielle de la valeur du march\u00e9 boursier national.<\/p>\n
Cependant, il a soulign\u00e9 que \u00ab\u00a0contrairement \u00e0 l’\u00e8re des dot-com, ces entreprises g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie positifs et ne reposent pas uniquement sur la sp\u00e9culation.\u00a0\u00bb<\/p>\n
Il a ajout\u00e9 que bien que l’IA ait le potentiel de devenir la prochaine technologie transformative pour stimuler la croissance de la productivit\u00e9, l’issue reste incertaine.<\/p>\n
Risques pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re \u00e0 l’horizon<\/h2>\n
La banque centrale a \u00e9galement indiqu\u00e9 que les risques pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re ont augment\u00e9 \u00e0 l’approche de 2025, mettant en lumi\u00e8re les tensions g\u00e9opolitiques, les conflits commerciaux mondiaux et l’augmentation des co\u00fbts d’emprunt pour les gouvernements.<\/p>\n
Elle a averti que la mont\u00e9e des frictions internationales pourrait accro\u00eetre le risque de cyberattaques et d’autres perturbations.<\/p>\n
Suite \u00e0 des \u00e9valuations de la pr\u00e9paration des banques de d\u00e9tail face \u00e0 une crise, la Banque a propos\u00e9 de r\u00e9duire l’exigence de capital de niveau 1 de 14 % \u00e0 13 %, le premier ajustement depuis 2015.<\/p>\n
Cette exigence concerne le coussin financier que les banques doivent maintenir pour att\u00e9nuer les pertes li\u00e9es aux pr\u00eats risqu\u00e9s.<\/p>\n
La banque centrale a confirm\u00e9 qu’avec cette r\u00e9duction, les banques conserveraient un coussin de 60 milliards de livres sterling au-dessus de leurs exigences minimales, leur permettant de continuer \u00e0 pr\u00eater aux particuliers et aux entreprises.<\/p>\n
Le Comit\u00e9 de politique financi\u00e8re de la Banque a d\u00e9clar\u00e9 que ce changement faciliterait l’acc\u00e8s aux pr\u00eats pour les m\u00e9nages et les entreprises, avec une mise en \u0153uvre pr\u00e9vue pour 2027.<\/p>\n
Impact sur les propri\u00e9taires<\/h2>\n
Dans d’autres conclusions, la Banque a averti que les propri\u00e9taires passant de pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 taux fixe au cours des deux prochaines ann\u00e9es pourraient faire face \u00e0 une augmentation moyenne de 64 \u00a3 de leurs paiements mensuels.<\/p>\n
Elle a rapport\u00e9 que le propri\u00e9taire typique quittant un taux fixe verrait une hausse de 8 % de ses d\u00e9penses alors que les effets des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s persistent.<\/p>\n
D’ici 2028, environ 3,9 millions de personnes, soit 43 % des d\u00e9tenteurs d’hypoth\u00e8ques, devraient refinancer \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Cependant, le rapport a not\u00e9 qu’un tiers de ces propri\u00e9taires pourraient voir une r\u00e9duction de leurs paiements mensuels, suite \u00e0 une diminution des taux d’int\u00e9r\u00eat par rapport aux pics observ\u00e9s en 2022.<\/p>\n
Actuellement, le taux d’int\u00e9r\u00eat de base de la Banque d’Angleterre a diminu\u00e9 de 5,25 % en 2024 \u00e0 un taux actuel de 4 %, influen\u00e7ant les co\u00fbts d’emprunt pour les consommateurs, y compris les hypoth\u00e8ques.<\/p>\n<\/div>\n
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