La UE aprueba la suspensión permanente de activos rusos antes de la iniciativa de préstamo a Ucrania

Los estados miembros de la Unión Europea han alcanzado un acuerdo para congelar indefinidamente los activos rusos, que ascienden a €210 mil millones (£185 mil millones), los cuales han estado inmovilizados desde el inicio de la invasión a gran escala de Rusia en Ucrania.

La mayor parte de estos fondos se encuentra asegurada en la institución bancaria belga Euroclear. Los líderes europeos son optimistas sobre la posibilidad de finalizar un acuerdo durante la próxima cumbre crucial de la UE, que destinaría estos recursos para ayudar a Kiev a fortalecer su estabilidad económica y militar.

A medida que el conflicto se acerca a su cuarto año, Ucrania se encuentra en una situación financiera precaria, requiriendo aproximadamente €135,7 mil millones (£119 mil millones; $159 mil millones) en los próximos dos años. Europa se propone cubrir dos tercios de esta necesidad, pero los funcionarios rusos han calificado las acciones de la UE como un robo.

El viernes, el Banco Central de Rusia anunció su intención de presentar una demanda contra Euroclear en un tribunal de Moscú, señalando que el plan de préstamo propuesto por la UE es un factor desencadenante de esta acción legal. La congelación de los activos rusos dentro de la UE comenzó apenas días después de la invasión de Ucrania en febrero de 2022, con €185 mil millones actualmente retenidos por Euroclear.

Tanto la UE como Ucrania argumentan que estos fondos deberían ser utilizados para los esfuerzos de reconstrucción en respuesta a la devastación provocada por Rusia. Bruselas se refiere a la iniciativa como un «préstamo de reparaciones» y ha diseñado una estrategia para proporcionar a Ucrania €90 mil millones con el fin de estabilizar su economía.

«Es justo que los activos congelados de Rusia se utilicen para reconstruir lo que Rusia ha destruido, y ese dinero entonces se convierte en nuestro», declaró el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky.

El canciller alemán Friedrich Merz subrayó que estos activos permitirían a Ucrania protegerse eficazmente contra futuras amenazas de Rusia. Sin embargo, la anticipada acción judicial desde Moscú ha generado preocupaciones en Bruselas, donde el Comisionado Económico Europeo Valdis Dombrovskis afirmó que las instituciones financieras de la UE están adecuadamente protegidas de las repercusiones legales.

Bélgica ha expresado inquietudes sobre la posible carga financiera que podría enfrentar si surgen complicaciones. La CEO de Euroclear, Valérie Urbain, advirtió que utilizar estos activos podría desestabilizar el marco financiero global. Actualmente, Euroclear tiene aproximadamente €16-17 mil millones inmovilizados en activos rusos.

El primer ministro belga Bart De Wever ha delineado una serie de «condiciones racionales, razonables y justificadas» que deben cumplirse antes de que respalde el plan de reparaciones, insinuando posibles acciones legales si se perciben riesgos significativos para Bélgica. La UE se encuentra en una carrera contra el tiempo para idear una solución que aborde las preocupaciones de Bélgica antes de la cumbre del próximo jueves.

Hasta la fecha, la UE no ha accedido directamente a los activos congelados; sin embargo, desde el año pasado, ha redirigido las «ganancias inesperadas» generadas por estos activos a Ucrania, totalizando €3,7 mil millones en 2024. Se considera que la utilización legal de los intereses generados por estos fondos es segura, dado que Rusia está bajo sanciones y los ingresos resultantes no constituyen propiedad soberana rusa.

La asistencia militar a Ucrania ha disminuido drásticamente en 2025, y Europa ha luchado por llenar el vacío financiero dejado por la casi cesación del apoyo estadounidense durante la presidencia de Donald Trump. Actualmente, la UE está considerando dos propuestas diseñadas para proporcionar a Ucrania €90 mil millones, cubriendo dos tercios de sus necesidades de financiamiento anticipadas.

Una de las propuestas implica recaudar fondos a través de los mercados de capital, con el presupuesto de la UE actuando como garantía. Esta opción es favorecida por Bélgica, pero requiere la aprobación unánime de los líderes de la UE, una tarea complicada dado la oposición de Hungría y Eslovaquia respecto al financiamiento militar para Ucrania.

La alternativa consistiría en prestar a Ucrania recursos derivados de los activos rusos, que inicialmente eran valores pero que ahora se han convertido principalmente en efectivo. Este capital está clasificado como propiedad de Euroclear, mantenida dentro del Banco Central Europeo.

La Comisión Europea reconoce las preocupaciones válidas de Bélgica y afirma haberlas abordado adecuadamente. La propuesta incluye una garantía para proteger a Bélgica en relación con los €210 mil millones totales en activos rusos ubicados dentro de la UE.

Si Euroclear incurre en pérdidas relacionadas con sus activos rusos, un representante de la Comisión aclaró que tales pérdidas serían compensadas con activos pertenecientes a la propia cámara de compensación de Rusia dentro de la UE. En caso de acciones legales por parte de Rusia contra Bélgica, cualquier fallo de un tribunal ruso no sería reconocido dentro de la UE.

Desarrollos recientes

En un desarrollo significativo, los embajadores de la UE han llegado a un acuerdo para inmovilizar indefinidamente los activos del banco central de Rusia que se encuentran en Europa. Anteriormente, la UE debía votar unánimemente cada seis meses para prorrogar la congelación, lo que representaba un riesgo recurrente para Bélgica.

Los embajadores invocaron una cláusula de emergencia bajo el Artículo 122 de los Tratados de la UE, asegurando que los activos permanezcan congelados mientras exista una «amenaza inmediata para los intereses económicos de la unión» o hasta que Rusia compense completamente a Ucrania por los daños de la guerra.

La ministra de Finanzas sueca Elisabeth Svantesson caracterizó esta decisión como un paso crucial para fortalecer el apoyo a Ucrania y salvaguardar los valores democráticos. Mientras Bélgica sigue comprometida a ayudar a Ucrania, es cautelosa respecto a las implicaciones legales vinculadas al plan propuesto y teme verse obligada a gestionar cualquier repercusión derivada de posibles complicaciones.

El paisaje político, generalmente fragmentado, se ha unido en torno al primer ministro Bart De Wever, quien enfrenta presión de sus homólogos europeos. Durante una reunión con el primer ministro del Reino Unido, Sir Keir Starmer, en Londres el viernes, De Wever comentó que «decisiones muy importantes» están en el horizonte por parte de la UE.

Expresó que Bélgica y el Reino Unido colaborarían para asegurar el apoyo a Ucrania, a fin de mantener su estatus como nación libre, democrática y soberana. La UE confía en su capacidad para obtener garantías adecuadas para el préstamo, aunque Bélgica es cautelosa respecto a quedar expuesta a responsabilidades o sanciones adicionales.

«Bélgica es una economía pequeña. El PIB belga es de aproximadamente €565 mil millones – imagina si tuviera que asumir una factura de €185 mil millones», advirtió Veerle Colaert, profesora de derecho financiero en la Universidad KU Leuven.

Colaert también expresó su preocupación de que la exigencia de que Euroclear emita un préstamo a la UE podría contradecir las regulaciones bancarias de la UE. Destacó que los bancos deben cumplir con mandatos de capital y liquidez para garantizar la estabilidad y que si surgen complicaciones, Bélgica podría verse obligada a rescatar a Euroclear.

Con el tiempo en contra, siete estados miembros de la UE, especialmente aquellos geográficamente cercanos a Rusia, incluidos los países bálticos, Finlandia y Polonia, han subrayado la necesidad del plan de activos congelados como «la solución más financieramente viable y políticamente realista».

«Es una cuestión de destino para nosotros», afirmó el destacado diputado conservador alemán Norbert Röttgen. «Si fallamos, no sé qué haremos después. Por eso debemos tener éxito en una semana».

Aunque Rusia se opone firmemente a cualquier intento de acceder a sus fondos, hay crecientes temores entre los líderes europeos de que Estados Unidos pueda tener intenciones alternativas para utilizar los miles de millones congelados de Rusia en su estrategia de paz.

Zelensky ha confirmado que Ucrania está colaborando activamente con Europa y Estados Unidos para establecer un fondo de reconstrucción, aunque es consciente de las discusiones sobre una posible cooperación futura entre Estados Unidos y Rusia.

Un borrador inicial de la iniciativa de paz de Estados Unidos sugería que $100 mil millones de los activos congelados de Rusia podrían ser apropiados por Estados Unidos para fines de reconstrucción, con Estados Unidos reclamando el 50% de las ganancias y Europa contribuyendo con otros $100 mil millones. Los activos restantes se utilizarían posiblemente en un proyecto de inversión conjunto entre Estados Unidos y Rusia.

Una fuente de la UE comentó que la votación anticipada para inmovilizar indefinidamente los activos de Rusia complicaría cualquier intento de desviar los fondos. Implícitamente, esto requeriría que Estados Unidos asegurara el respaldo de la mayoría de los estados miembros de la UE para respaldar un plan que podría imponer una carga financiera significativa sobre ellos.

Viktor Orban de Hungría, considerado como el aliado más cercano de Rusia dentro de la UE, criticó a los líderes europeos por situarse por encima de las reglas establecidas y sustituir el estado de derecho por el control burocrático.