UE Endossa Suspensão Permanente de Ativos Russos Antes de Iniciativa de Empréstimo para a Ucrânia

Os Estados membros da União Europeia chegaram a um consenso para congelar indefinidamente ativos russos no valor de€210 bilhões(£185 bilhões), que estão imobilizados desde o início da invasão em larga escala da Rússia na Ucrânia.

A maior parte desses fundos está resguardada na instituição financeira belga Euroclear. Os líderes europeus estão otimistas quanto à finalização de um acordo na próxima cúpula crucial da UE, que destinará esses recursos para auxiliar Kyiv a fortalecer sua estabilidade militar e econômica.

Com o conflito se aproximando do seu quarto ano, a Ucrânia se encontra em uma posição financeira delicada, necessitando de aproximadamente€135,7 bilhões(£119 bilhões;$159 bilhões) nos próximos dois anos. A Europa pretende cobrir dois terços dessa necessidade, no entanto, autoridades russas caracterizaram as ações da UE como roubo.

Nesta sexta-feira, o Banco Central da Rússia anunciou sua intenção de mover uma ação judicial contra a Euroclear em um tribunal de Moscou, alegando que o plano de empréstimo proposto pela UE é o motivo de sua ação legal. O congelamento dos ativos russos dentro da UE começou poucos dias após a invasão da Ucrânia em fevereiro de2022, com€185 bilhõesatualmente mantidos pela Euroclear.

A UE e a Ucrânia argumentam que esses fundos devem ser utilizados para esforços de reconstrução para enfrentar a devastação causada pela Rússia. Bruxelas chama esta iniciativa de “empréstimo de reparações” e formulou uma estratégia para fornecer à Ucrânia€90 bilhõespara estabilizar sua economia.

“É justo que os ativos congelados da Rússia sejam utilizados para reconstruir o que a Rússia destruiu – e esse dinheiro então se torna nosso,” afirmou o presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky.

“É justo que os ativos congelados da Rússia sejam utilizados para reconstruir o que a Rússia destruiu – e esse dinheiro então se torna nosso,” afirmou o presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky.

O chanceler alemão Friedrich Merz enfatizou que esses ativos permitirão à Ucrânia se proteger efetivamente contra futuras ameaças da Rússia. Porém, a esperada ação judicial de Moscou despertou preocupações em Bruxelas, com o comissário econômico europeu Valdis Dombrovskis afirmando que as instituições financeiras da UE estão suficientemente protegidas de repercussões legais.

A Bélgica expressou apreensão sobre o potencial ônus financeiro que poderia enfrentar se surgirem complicações. A CEO da Euroclear, Valérie Urbain, alertou que a utilização desses ativos poderia desestabilizar a estrutura financeira global. Atualmente, a Euroclear possui aproximadamente€16-17 bilhõesimobilizados em ativos russos.

O primeiro-ministro belga Bart De Wever delineou uma série de “condições racionais, razoáveis e justificadas” que devem ser atendidas antes que ele endosse o plano de reparação, insinuando uma possível ação legal se riscos significativos forem percebidos para a Bélgica. A UE está correndo contra o tempo para elaborar uma solução que atenda às preocupações da Bélgica antes da cúpula da próxima quinta-feira.

Até o momento, a UE se absteve de acessar diretamente os ativos congelados; no entanto, desde o ano passado, redirecionou os “lucros inesperados” gerados por esses ativos para a Ucrânia, totalizando€3,7 bilhõesem2024. A utilização legal dos juros obtidos a partir desses fundos é considerada segura, visto que a Rússia está sob sanções e o rendimento resultante não constitui propriedade soberana russa.

A assistência militar à Ucrânia caiu drasticamente em2025, e a Europa tem lutado para preencher a lacuna de financiamento deixada pela quase cessação do apoio financeiro dos EUA durante a presidência de Donald Trump. Atualmente, a UE está considerando duas propostas destinadas a fornecer à Ucrânia€90 bilhões, cobrindo dois terços de suas necessidades de financiamento esperadas.

Uma das propostas envolve levantar fundos através dos mercados de capitais, com o orçamento da UE servindo como garantia. Essa opção é apoiada pela Bélgica, mas requer aprovação unânime dos líderes da UE, uma tarefa desafiadora, dada a oposição da Hungria e da Eslováquia em relação ao financiamento militar para a Ucrânia.

A alternativa implicaria emprestar à Ucrânia recursos derivados dos ativos russos, que inicialmente consistiam em títulos, mas agora se convertessem predominantemente em dinheiro. Este capital é classificado como propriedade da Euroclear, mantido dentro do Banco Central Europeu.

A Comissão Europeia reconhece as preocupações válidas da Bélgica e afirma que já as abordou adequadamente. A proposta inclui uma garantia para proteger a Bélgica em relação ao total de€210 bilhõesem ativos russos localizados na UE.

Se a Euroclear sofrer perdas relacionadas a seus ativos russos, um representante da Comissão esclareceu que tais perdas seriam compensadas com ativos pertencentes à própria câmara de compensação da Rússia dentro da UE. No caso de ação legal da Rússia contra a Bélgica, qualquer decisão de um tribunal russo não seria reconhecida na UE.

Desenvolvimentos Recentes

Em um desenvolvimento significativo, os embaixadores da UE chegaram a um acordo para imobilizar indefinidamente os ativos do banco central da Rússia mantidos na Europa. Anteriormente, a UE precisava votar unanimemente a cada seis meses para prorrogar o congelamento, o que representava um risco recorrente para a Bélgica.

Os embaixadores invocaram uma cláusula de emergência sob o Artigo 122 dos Tratados da UE, garantindo que os ativos permaneçam congelados enquanto houver uma “ameaça imediata aos interesses econômicos da união” ou até que a Rússia compense totalmente a Ucrânia pelos danos de guerra.

A ministra das Finanças da Suécia, Elisabeth Svantesson, caracterizou essa decisão como um passo crucial para fortalecer o apoio à Ucrânia e proteger valores democráticos. Embora a Bélgica permaneça comprometida em auxiliar a Ucrânia, está cautelosa quanto às implicações legais ligadas ao plano proposto e teme ficar encarregada de gerenciar qualquer repercussão de complicações potenciais.

“A Bélgica é uma economia pequena. O PIB belga é de cerca de€565 bilhões– imagine se precisasse arcar com uma conta de€185 bilhões,” alertou Veerle Colaert, professora de direito financeiro na Universidade KU Leuven.

“A Bélgica é uma economia pequena. O PIB belga é de cerca de€565 bilhões– imagine se precisasse arcar com uma conta de€185 bilhões,” alertou Veerle Colaert, professora de direito financeiro na Universidade KU Leuven.

Colaert também expressou preocupações de que a exigência da Euroclear para emitir um empréstimo à UE poderia infringir as regulamentações bancárias da UE. Ela destacou que os bancos devem cumprir mandatos de capital e liquidez para garantir a estabilidade e que, se surgirem complicações, a Bélgica poderá ser forçada a socorrer a Euroclear.

Com o tempo se esgotando, sete Estados membros da UE, especialmente aqueles geograficamente próximos à Rússia, incluindo os Bálticos, Finlândia e Polônia, sublinharam a necessidade do plano de ativos congelados como “a solução mais financeiramente viável e politicamente realista.”

“É uma questão de destino para nós,” declarou o proeminente deputado conservador alemão Norbert Röttgen. “Se falharmos, não sei o que faremos depois. É por isso que precisamos ter sucesso em uma semana.”

“É uma questão de destino para nós,” declarou o proeminente deputado conservador alemão Norbert Röttgen. “Se falharmos, não sei o que faremos depois. É por isso que precisamos ter sucesso em uma semana.”

Enquanto a Rússia se opõe firmemente a qualquer tentativa de acessar seus fundos, há crescentes apreensões entre os líderes europeus de que os EUA possam ter intenções alternativas para utilizar os bilhões congelados da Rússia em sua estratégia de paz.

Zelensky confirmou que a Ucrânia está colaborando ativamente com tanto a Europa quanto os EUA para estabelecer um fundo de reconstrução, embora permaneça ciente das discussões sobre uma potencial futura cooperação entre os EUA e a Rússia.

Um esboço inicial da iniciativa de paz dos EUA sugeriu que$100 bilhõesdos ativos congelados da Rússia poderiam ser apropriados pelos EUA para fins de reconstrução, com os EUA reivindicando50%dos lucros e a Europa contribuindo com mais$100 bilhões. Os ativos restantes poderiam então ser utilizados em um projeto de investimento conjunto entre os EUA e a Rússia.

Uma fonte da UE observou que a votação prevista para imobilizar indefinidamente os ativos da Rússia complicaria quaisquer tentativas de desviar os fundos. Implicitamente, isso exigiria que os EUA garantissem o apoio da maioria dos Estados membros da UE para endossar um plano que poderia impor um ônus financeiro significativo sobre eles.

Viktor Orban, da Hungria, considerado o aliado mais próximo da Rússia dentro da UE, criticou os líderes europeus por se colocarem acima das regras estabelecidas e substituírem o estado de direito pelo controle burocrático.